ИННОВАЦИИ БИЗНЕСУ

Частное техническое решение, имеющее самостоятельное значение.

Как крупные, так и мелкие предприятия используют различные внешние источники финансирования. Выбор источников финансирования зависит от множества факторов, среди которых - размер предприятия, отрасль и сфера деятельности, специфика выпускаемой продукции и др.

Важное место в структуре внешних источников финансирования компаний занимают эмиссии ценных бумаг, таких, например, как облигации.

В странах с развитой рыночной экономикой облигационная масса корпораций составляет значительную часть общих объемов эмиссий ценных бумаг. Исходя из этого, можно судить об облигациях как о важном и весьма привлекательном источнике инвестиций.

В России рынок корпоративных облигаций рассматривается как перспективный источник инвестиционных ресурсов для предприятий промышленной сферы. Сегодня появились благоприятные предпосылки для развития данного рынка.

Главное достоинство облигации состоит в том, что она является инструментом, позволяющим аккумулировать средства инвесторов, не перераспределяя собственность.

Эмиссия облигаций - удобный способ мобилизации финансовых средств, имеющий ряд привлекательных черт.

Основными преимуществами облигационного займа с точки зрения компании-эмитента являются:

·Возможность мобилизации значительных объемов денежных средств на экономически выгодных для предприятия условиях без риска вмешательства держателей облигаций в управление предприятием.

·Возможность аккумулирования денежных средств населения, привлечение ресурсов юридических лиц на длительный срок и на более выгодных условиях, чем у коммерческих банков.

·Обеспечения оптимального сочетания уровня доходности для инвесторов, с одной стороны, и уровня затрат предприятий - эмитентов на обслуживание облигационного займа, с другой стороны.

·Оптимизация взаиморасчетов, структуры дебиторской и кредиторской задолженности предприятия-эмитента.

Рынок корпоративных облигаций имеет некоторые особенности функционирования:

·Для корпоративных облигаций характерна большая устойчивость по сравнению с другими ценными бумагами: курс облигаций, как правило, не снижается при ухудшении конъюнктуры.

·В процессе обращения корпоративных облигаций на рынке приоритетное внимание уделяется вопросам оценки их качества и надежности.

·Портфель выпускаемых корпорациями облигаций неоднороден: различия в характеристиках выпускаемых бумаг обусловлены такими факторами, как отраслевая специфика, финансовое положение, связи с рынком ценных бумаг и кредитной системой.

Учитывая ограниченность финансовых ресурсов в современных условиях России, выход из создавшейся ситуации видится, прежде всего, в динамичном развитии рынка корпоративных облигационных займов. Это также позволило бы решить ряд важных задач:

·Привлечь дополнительные финансовые ресурсы в реальный сектор экономики.

·Повысить инвестиционную привлекательность акций промышленных предприятий

·Обеспечить профессиональным участникам рынка ценных бумаг дополнительные возможности для осуществления ими своей профессиональной деятельности за счет появления новых финансовых инструментов.

По мере постепенной стабилизации экономической обстановки в стране и дальнейшего развития ценных бумаг имеющийся российский и зарубежный опыт использования корпоративных облигационных займов в качестве альтернативного источника финансирования реального сектора экономики, несомненно, будет востребован и получит широкое распространение в нашей стране.

Руководителям российских предприятий, заинтересованных в инвестициях, на данном этапе нужно уделить наибольшее внимание изучению классического западного опыта и определение границ возможного его применения с учетом российских реалий, изучение и анализ инвестиционных возможностей российского рынка ценных бумаг применительно к данному финансовому инструменту.

В условиях, когда многие хозяйствующие субъекты вынуждены искать дополнительные источники финансирования, корпоративные облигации могут стать эффективным инструментом финансирования отечественных предприятий.