ИННОВАЦИИ БИЗНЕСУ

Результат выполнения научно-исследовательской работы.

Метод вычисления погрешности чистого приведенного дохода является результатом выполнения научно-исследовательской работы.

npv, или чистый приведенный доход проекта, является важнейшим критерием, по которому судят о целесообразности инвестиривания в данный проект. Для определения npvнеобходимо спрогнозировать величину финансовых потоков в каждый год проекта, а затем привести их к общему показателю для возможности сравнения во времени.

Как показали проведенные исследования, более эффективным инструментом прогнозирования и оценки ИП являются эконометрические модели. Преимущества модельных прогнозов потребности в материальных ресурсах заключаются в непротиворечивости системы прогностических оценок, прямом выражении связи прогнозируемого показателя эффективности с основными влияющими факторами, а также возможности получения обоснованных вариантов прогноза для различных значений определяющих факторов.

Положительное значениеnpvсвидетельствует о целесообразности принятия инвестиционного проекта, а при сравнении альтернативных проектов более экономически выгодным считается проект с наибольшей величиной экономического эффекта.

Как и в ряде технических наук (расчетах) существуют погрешности, так и в экономических расчетах. Например, рыночная цена имеет погрешность 25-30%. Прогнозы на будущее, которые составляются с помощью экспертных оценок, также делаются с определенными погрешностями. Данный метод позволяет рассчитывать погрtшность (отклонение) чистого приведенного доходаnpv.

В данном методе значение экономического эффекта во многом определяется выбранным для расчета нормативом дисконтирования - показателя, используемого для приведения по фактору времени ожидаемых денежных поступлений и платежей, и погрешностью этого норматива.

Считается, что для различного класса инвестиций могут выбираться различные значения норматива дисконтирования. В частности, вложения, связанные с поддержанием рыночных позиций предприятия, оцениваются по нормативу 6%, инвестиции в обновление основных фондов - 12%, вложения с целью экономии текущих затрат - 15%, вложения с целью увеличения доходов предприятия - 20%, рисковые капиталовложения - 25%. Для обычных проектов приемлемой нормой является ставка 16%, для новых проектов на стабильном рынке - 20%, для проектов, базирующихся на новых технологиях, - 24%.

Сопоставление результатов, получаемых различными методами, дает возможность скорректировать границы зоны неопределенности значения прогнозируемого показателя, обосновать с учетом привлечения дополнительных экспертных оценок выбор наиболее вероятного варианта реализации показателя потребности в прогнозном периоде.

В ходе оценки данного инвестиционного проекта на примере квазиреального предприятия было проверено его соответствие различным критериям приемлемости, а также произведен анализ его основных параметров и вариантов. В результате можно сделать следующие выводы:

базовый вариант проекта является приемлемым по критериюnpvи по критерию внутренней нормы рентабельности;

план возврата кредита может быть выполнен через 3,5 +0,5 года;

анализ чувствительностиnpvпоказывает близость таких параметров проекта, как цена за единицу продукции и переменные издержки к их пороговым значениям, за которыми проект будет убыточным. Это делает проект рискованным;

способ возврата кредита практически не влияет наnpv.