ИННОВАЦИИ БИЗНЕСУ

Предлагаемая методика оценки экономической эффективности инновационных проектов разработана с учетом специфических особенностей строительной отрасли и базируется на следующих основополагающих принципах.

Ценность представляют только те инновационные проекты, которые в будущем принесут прибыль. При этом принимается в расчет, что для получения прибыли необходимы средства на создание, внедрение и эксплуатацию нововведения. Реализация проекта считается целесообразной, если в течение расчетного числа лет вложенные средства будут возвращены с процентами, которые можно было бы получить в любой другой сфере деятельности. Данное условие является необходимым, но недостаточным для привлечения капитала в данную сферу деятельности. Эта сфера деятельности связана с риском потери капитальных вложений, несравненно большей, чем в какой-либо отрасли производства, что определяется спецификой отрасли и непосредственно строительного предприятия,

Эффективность проектов характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников в пределах расчетного периода. Общая продолжительность этого периода составляет горизонт расчета и принимается с учетом следующих обстоятельств:

- продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;

- средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;

- достижения заданных характеристик прибыли, требований инвесторов.

В пределах горизонта расчета выделяют шаги расчета, в качестве которых могут выступать год, квартал, месяц.

Затраты, осуществляемые участниками проекта, дифференцируются на первоначальные, или капиталообразующие, инвестиции; текущие; ликвидационные. Стоимостная оценка результатов и затрат плана или проекта производится на основе следующей системы стоимостных критериев: базисные цены; мировые цены; прогнозные цены; расчетные цены.

Под базисными (Цб) понимаются цены, сложившиеся на рынке на определенный (базисный) момент времени. Базисная цена считается неизменной в течение всего расчетного периода

На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инновационного проекта обязательным является расчет экономической эффективности в прогнозных (текущих) и расчетных ценах. Прогнозная цена (Цп) продукции или ресурса определяется с учетом базисной цены и индекса изменения цены на шаг прогнозирования (jtn). Иначе говоря:

Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах. Расчетные цены используются для обеспечения сравнимости результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены определяются путем введения дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции, т.е. это цены, очищенные от общей инфляции.

В соответствии с методическими рекомендациями сравнение различных вариантов плановых или проектных решений рекомендуется производить с использованием следующей системы показателей:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД)

2. Индекс доходности (ИД)

3. Внутренняя норма доходности (ВНД)

4. Срок окупаемости

5. Другие показатели, отражающие специфику проекта и интересы его участников.

Решение об инвестировании средств должно приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами:

где rt -результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета или период времени от начала работы до ликвидации объекта;

Е - принятая норма дисконта.

План следует рассматривать как реальный или эффективный для инвестирования в том случае, если ЧДД > 0. При сравнении нескольких вариантов лучшим считается вариант с большим значением ЧДД.

2. Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине необходимых капитальных вложений:

Проект считается эффективным при ИД > 1 и неэффективным при ИД < 1.="" в="" этом="" случае="" в="" состав="" затрат="" (3t)="" первоначальные="" капвложения="" (к)="" не="">

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта Евн, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям.

ВНД, определяемая Евн, рассчитывается из следующего уравнения:

ВНД рассчитывается в том случае, если расчет ЧДДне дает ответа на вопрос, является ли данный проект эффективным при некоторой заданной норме дисконта. Рассчитанная из приведенного соотношения, Евн сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вложенный капитал. В случае, если Евн больше или равна требуемой инвестором норме дохода на капитал, инвестиции в данный проект являются оправданными.

4. Срок окупаемости представляет минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный экономический эффект становится положительным, то есть ЧДЦ больше или равен 0.

5. Наряду с данными критериями возможно использование для оценки экономической эффективности и ряда других показателей - интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли и т.п.